Costa Rica acelera a 5,2%: ¿bonanza económica real o espejismo de corto plazo? Comparación con Panamá y Guatemala

Costa Rica sorprendió con un crecimiento del 5,2% en el tercer trimestre del 2025, impulsada por zonas francas, manufactura y servicios profesionales; sin embargo, la economía tradicional muestra señales de cansancio. En un análisis comparativo con Panamá y Guatemala, queda claro que la región avanza, pero con modelos muy distintos: Panamá con una estructura más diversificada y Guatemala con estabilidad moderada. ¿Es este crecimiento una verdadera bonanza o un espejismo parcial? Aquí te explico lo que realmente significa para el futuro económico del país.

La economía costarricense sorprendió en el tercer trimestre del 2025 con un crecimiento del 5,2%, una cifra que supera ampliamente el desempeño del año anterior y también el del trimestre previo. Sin embargo, detrás de este número tan positivo se esconde una realidad más compleja: dos Costa Ricas avanzando a velocidades distintas.

Una Costa Rica que despega… y otra que se queda atrás

El gran motor de la expansión ha sido el régimen especial, impulsado por empresas de zonas francas, manufactura de alto valor y servicios profesionales. Este sector creció casi un 20% interanual y aportó más de la mitad del crecimiento del país, a pesar de representar una fracción menor de la producción total.

En contraste, el régimen definitivo —la economía tradicional donde vive la mayoría de los hogares, comercios y empresas nacionales— apenas avanzó cerca del 3%. Este rezago muestra que el impulso estructural de la economía interna es débil y depende crecientemente de un grupo reducido de sectores altamente especializados.

El resultado es una economía dividida:

• una parte muy dinámica, integrada al mundo, tecnológica,

• y otra más lenta, dependiente del consumo local, los servicios internos y actividades primarias.

Ambas conviven, pero no avanzan al mismo ritmo.

Manufactura y servicios profesionales dominan el crecimiento

La manufactura aportó cerca del 40% del avance del trimestre, mientras que los servicios profesionales, técnicos y científicos añadieron otro 20%. Eso significa que solo dos actividades explican 6 de cada 10 puntos del crecimiento.

Otros sectores como educación, salud privada, intermediación financiera y seguros también contribuyeron positivamente, aunque con menor peso. Pero construcción, agricultura, silvicultura y pesca cerraron en negativo, reforzando la idea de una expansión desigual.

¿Qué se espera para el cierre del año?

Las proyecciones para 2025 se ubican entre 4,3% y 4,6% de crecimiento anual. Sin embargo:

• El régimen especial aportaría casi la mitad de ese crecimiento,

• mientras que el régimen definitivo aportaría menos de lo que históricamente acostumbraba.

A pesar del buen desempeño, la recaudación fiscal no aumenta al mismo ritmo. Esto sugiere que el crecimiento no está generando recursos adicionales para mejorar servicios públicos, infraestructura o gasto social.

Costa Rica crece… pero no todo el país siente ese crecimiento.

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¿Cómo se compara Costa Rica con Panamá y Guatemala en 2025?

Panamá: crecimiento fuerte, pero con motores distintos

Panamá también registra un 2025 dinámico, con cifras que rondan el 4,5% y un primer trimestre muy similar al de Costa Rica. Pero la estructura panameña está más diversificada:

• logística,

• transporte,

• comercio internacional,

• servicios globales,

• y el Canal.

Panamá depende menos de un único “régimen especial” y más de un ecosistema de servicios y comercio. Esto le da mayor estabilidad ante choques internacionales, aunque también lo vuelve vulnerable a la desaceleración del comercio mundial.

Guatemala: crecimiento moderado y más estable

Guatemala mantiene previsiones entre 3,5% y 4%. No presenta un “salto” espectacular como Costa Rica, pero tampoco una dualidad tan marcada entre sectores. Su economía crece con un ritmo menos volátil, aunque también con menos capacidad de aprovechar oportunidades globales.

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¿Bonanza, espejismo o una oportunidad única para Costa Rica?

El crecimiento de 5,2% es una excelente noticia, pero no garantiza prosperidad para todos. Costa Rica está experimentando:

• un motor externo poderoso (zonas francas, manufactura, servicios globales),

• y un motor interno cansado (consumo local, construcción, agricultura).

Si el país no logra que estos dos mundos se conecten, corre el riesgo de profundizar la brecha entre quienes participan del sector más dinámico y quienes dependen de la economía tradicional.

El reto es claro:
convertir el crecimiento extraordinario del régimen especial en progreso sostenible para todo el país.

La oportunidad está ahí. Falta ver si Costa Rica la aprovecha.

Feliz y Saludable jueves 04 de diciembre de 2025, Rafael A. Vilagut, Estratega Senior de Finanzas, Viajes y Energía, rafaelvilagut@gmail.com