EE.UU. estudia nuevos aranceles del 39% a lingotes de oro: impacto directo en Suiza y el mercado global

 

EE.UU. estudia nuevos aranceles del 39% a lingotes de oro: impacto directo en Suiza y el mercado global

El Financial Times reveló que EE.UU. evalúa imponer un arancel del 39% a lingotes de oro de un kilo y 100 onzas, lo que disparó su precio a máximos históricos y encendió la volatilidad global. La medida afectaría gravemente a Suiza, principal exportador y refinador mundial, y podría beneficiar a productores en países como Emiratos, Singapur, Australia y varias naciones latinoamericanas —entre ellas Perú, México, Brasil, Chile, Argentina y Colombia— que encuentren rutas de exportación sin penalización. Bancos centrales, importadores y joyeros enfrentarían mayores costos, mientras el oro refuerza su papel de refugio ante la incertidumbre económica y geopolítica. 

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1. Contexto y origen de la noticia
Este viernes 8 de agosto de 2025, el periódico Financial Times reveló que la Agencia de Aduanas y Protección Fronteriza de Estados Unidos (CBP, por sus siglas en inglés) estaría evaluando imponer nuevos aranceles del 39 % a los lingotes de oro de un kilogramo y de 100 onzas, históricamente exentos Financial Times The Guardian Barron's. La decisión surge de una ruling interna del CBP fechada el 31 de julio, que reclasifica estos lingotes bajo una categoría tarifaria antes no aplicada Financial Times.

2. Reacción inmediata del mercado
La noticia desencadenó una fuerte volatilidad en los mercados: los futuros del oro en EE.UU. alcanzaron máximos históricos cerca de los 3 500 USD por onza, con subidas que se situaron entre el 1 % y 1,3 % The Guardian MarketWatch Barron's. Esta escalada refleja el nerviosismo de los inversores ante posibles trastornos en la cadena de suministro y cambios en las condiciones del mercado global.

3. Consecuencias para Suiza
Suiza, líder mundial en refinación y exportación de oro, se encuentra en la mira: sus exportaciones a EE.UU. alcanzaron los 61 500 millones de dólares en los 12 meses previos a junio, lo que supondría unos 24 000 millones en aranceles adicionales si la tasa del 39 % se aplica efectivamente The Guardian Financial Times. Además, la Asociación Suiza de Metales Preciosos advirtió que los aranceles podrían perturbar el flujo global de oro físico, afectando no solo a Suiza, sino al mercado internacional Reuters.

4. Declaraciones oficiales y posibles reversión
Tras la publicación, la Casa Blanca anunció que emitirá una orden ejecutiva para aclarar posibles “informaciones erróneas” acerca de estos aranceles, en un intento de contener la volatilidad The Wall Street Journal. No obstante, hasta el momento ni el CBP ni la administración han ofrecido una confirmación definitiva ni detalles adicionales Barron's.

5. Implicaciones macroeconómicas

• Para los bancos centrales y hedge funds: los elevados costos podrían afectar los contratos de futuros ligados al mercado de COMEX, generando desalineaciones entre precios financieros y flujos físicos del metal MarketWatch The Wall Street Journal.

• Para flujos geográficos del oro: algunos analistas mencionan la posibilidad de que se redirijan actividades de refinación hacia zonas con menores fricciones arancelarias, como Emiratos Árabes Unidos MarketWatch.

• Tendencia global: este episodio alimenta la visión del oro como activo refugio, especialmente en un contexto de inflación persistente y expectativas de recortes de tasas de interés por la Fed Barron's The Guardian.

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Ganadores y perdedores del posible arancel al oro

Ganadores

• Productores y refinadores fuera de Suiza: Países como Emiratos Árabes Unidos, Singapur o Australia podrían beneficiarse al captar parte del negocio de refinación y exportación hacia EE.UU., redirigiendo flujos que antes pasaban por el hub suizo.

• Mineras con producción en territorio estadounidense: Empresas que extraen y refinan oro en EE.UU. o en países con tratados de libre comercio podrían ver fortalecida su posición competitiva frente a lingotes suizos gravados.

• Inversores especulativos en oro: Los traders y fondos que apostaron al alza en los futuros del oro ya han visto ganancias rápidas ante la reacción inmediata del mercado.

• Productores de oro en América Latina con rutas alternativas: Perú, México o Brasil podrían aprovechar el hueco en el mercado si establecen cadenas de suministro que eviten los aranceles.

Perdedores

• Suiza: Principal afectado. Su industria de refinación, que procesa alrededor del 70% del oro mundial, vería un fuerte golpe en sus exportaciones y márgenes de ganancia.

• Bancos centrales: Aquellos que gestionan reservas en lingotes estándar de un kilo o 100 onzas podrían enfrentar mayores costos de reposición o reubicación de inventarios.

• Importadores y distribuidores estadounidenses: El encarecimiento de la materia prima podría trasladarse a joyeros, fabricantes y, en última instancia, a consumidores e inversores minoristas.

• Mercado global de oro físico: Una distorsión en los precios y flujos logísticos podría aumentar la volatilidad, con riesgo de desalineación entre el valor del oro físico y el de los contratos financieros.

Países potencialmente beneficiados en América Latina

1. Chile – Aunque su producción de oro es menor que la de Perú, es un importante coproductor en minas de cobre, con capacidad de incrementar exportaciones si mejora su infraestructura de refinación.

2. Argentina – Tiene proyectos auríferos en expansión como Veladero y Cerro Negro, que podrían redirigir ventas a EE.UU. con menor competencia suiza.

3. Colombia – Productor relevante, sobre todo en minería artesanal e industrial en Antioquia y Chocó; podría atraer más compradores si se formaliza la cadena de suministro.

4. Guyana – Ha tenido un fuerte crecimiento en producción aurífera en los últimos años y busca nuevos mercados de exportación.

5. Surinam – Aunque pequeño, su sector minero es dinámico y cuenta con inversiones de multinacionales en oro.

6. República Dominicana – Con la mina Pueblo Viejo (una de las más grandes de América), podría colocar más producción en EE.UU., especialmente si logra procesar localmente parte del mineral.

7. Bolivia – Posee abundantes reservas y un sector minero artesanal que, con mejoras regulatorias, podría exportar más oro refinado.

Conclusión

La propuesta de aranceles del 39% sobre lingotes de oro de un kilo y 100 onzas, reportada hoy 8 de agosto de 2025, ha sacudido el mercado mundial. Más allá del impacto en los precios, la medida amenaza la cadena de suministro suiza, pone en tensión los futuros de commodities y agrega una nueva capa de incertidumbre geopolítica y económica. La próxima orden ejecutiva del gobierno de EE.UU. será clave para definir si esta es una medida pasajera, una corrección de prensa o un cambio estructural en la política arancelaria del oro.

Feliz y Saludable sábado 9 de agosto de 2025, Rafael A. Vilagut Vega, editor de Finanzas Felices en LinkedIn y del blog Feliz y Saludable, https://felizysaludable.blogspot.com/