El maquillaje de la administración Chaves
Una mirada objetiva a cuatro años de gestión, en la antesala de las elecciones del 1.º de febrero de 2026
Por Rafael Vilagut
Estratega Financiero – Newsletter Finanzas Felices (LinkedIn)
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En la antesala de las elecciones del 1.º de febrero de 2026, este análisis de Finanzas Felices revisa, con datos oficiales del BCCR, INEC, OCDE y el Estado de la Nación, los principales resultados económicos atribuidos al gobierno de Rodrigo Chaves Robles y al liderazgo político de Pilar Cisneros. Lejos de consignas, el texto explica cómo factores estructurales, reformas previas y el contexto internacional ayudan a entender la evolución de la deuda pública, el crecimiento económico, la inflación, el tipo de cambio, el empleo y la pobreza, mostrando que la realidad es más compleja que el discurso político. Un ejercicio ciudadano y educativo para informarse mejor y votar con criterio.
Introducción: economía, política y narrativa
A tres días de la primera ronda electoral del 1.º de febrero de 2026, es comprensible que el debate político se intensifique y que las cifras económicas se conviertan en armas retóricas. Como doctor en economía y hábil comunicador, el presidente Rodrigo Chaves, junto con su principal lugarteniente política, la diputada Pilar Cisneros, y la candidata de la continuidad, Laura Fernández, han difundido una narrativa que presenta los últimos cuatro años como un “milagro económico”.
Este texto no tiene fines partidistas. Es un ejercicio educativo y ciudadano, por amor a Costa Rica, a los ticos y a nuestra democracia. Porque una cosa es comunicar políticamente… y otra muy distinta es entender los datos en su contexto real.
Cuando uno revisa información del Banco Central de Costa Rica (BCCR), el INEC, la OCDE y el Estado de la Nación, la historia resulta bastante más compleja que cualquier discurso de campaña.
A continuación, hechos económicos, no opiniones.
1. “El gobierno redujo la deuda pública”
No exactamente.
La razón deuda/PIB efectivamente bajó, pasando de aproximadamente 67% a cerca del 57%, según datos del BCCR. Sin embargo, el monto absoluto de la deuda pública aumentó significativamente en dólares.
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Al inicio de la administración se debían cerca de USD 40.000 millones.
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Hoy la deuda ronda los USD 60.000 millones.
La mejora en la razón deuda/PIB se explica principalmente por:
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Crecimiento del PIB nominal
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Apreciación del colón (más del 20%)
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Aplicación de la regla fiscal, aprobada en 2018
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Efectos contables, no por una reducción real del endeudamiento
Además, cerca del 50% de la deuda está denominada en dólares, por lo que la apreciación cambiaria reduce automáticamente la razón deuda/PIB sin que el país deba menos dinero.
👉 Conclusión: no hay una reducción real de la deuda, sino un efecto estadístico favorable.
2. “Estamos en un crecimiento económico extraordinario gracias al gobierno”
El crecimiento existe, pero no es homogéneo.
Según el Estado de la Nación y la OCDE, Costa Rica vive una economía de dos velocidades:
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Menos de 1.000 empresas, principalmente en Zonas Francas, crecen entre 10% y 14% interanual.
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Más de 80.000 empresas del régimen definitivo crecen apenas entre 1% y 3%, o están estancadas (agricultura, comercio, construcción).
Este modelo se impulsa desde hace décadas, con políticas de atracción de inversión y el trabajo de instituciones como CINDE, no es una creación reciente.
Lo preocupante es que los sectores dinámicos son altamente móviles. En un contexto internacional complejo, podrían relocalizarse, dejando este crecimiento como un espejismo de mediano plazo.
👉 La economía “de la casa” no está creciendo lo suficiente.
3. “La inflación bajó gracias al presidente”
La inflación bajó, sí, pero en casi todo el mundo.
La principal explicación es la caída de los precios internacionales:
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Petróleo: de cerca de USD 120 por barril en 2022 a niveles cercanos a USD 60.
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Menores costos de energía, fletes y materias primas.
Costa Rica, además, ya venía mostrando inflaciones promedio cercanas al 2% durante casi una década, con excepción del rebote postpandemia.
Esto está ampliamente documentado por el BCCR.
👉 No fue un fenómeno exclusivo de Costa Rica ni resultado directo del Poder Ejecutivo.
4. “El gobierno mantiene el colón fuerte”
El tipo de cambio responde principalmente a factores técnicos y estructurales:
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Política monetaria del Banco Central, con tasas altas desde antes de esta administración
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Ingresos de dólares por Zonas Francas, turismo e inversión extranjera
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Menor demanda de dólares por petróleo más barato
La apreciación del colón comenzó antes del actual gobierno y se ha mantenido durante su mandato.
Un colón fuerte aumenta el poder adquisitivo (cerca de 20%), pero también:
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Encarece la mano de obra
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Resta competitividad exportadora
👉 No es una política presidencial directa ni exenta de costos.
5. “Se rompieron récords en reducción del desempleo”
La tasa de desempleo bajó, según el INEC, pero hay un dato clave que suele omitirse:
Costa Rica tiene hoy la tasa de participación laboral más baja de su historia reciente, alrededor del 54%.
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Más de 200.000 personas dejaron de buscar empleo
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Al salir de la fuerza laboral, ya no cuentan como desempleadas
El Estado de la Nación advierte que la mejora no proviene de un gran aumento del empleo formal, sino de:
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Más informalidad
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Jubilaciones anticipadas
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Desmotivación
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Actividades informales (alquileres, autoempleo precario, etc.)
Si la participación laboral fuera similar a la del inicio del gobierno, la tasa real de desempleo rondaría el 14,5%, igual o incluso superior a la de entonces.
👉 El desempleo bajó “en el papel” porque el país que trabaja se encogió.
6. “Se redujo la pobreza gracias al gobierno”
La pobreza bajó, pasando de cerca del 18% en 2024 al 15% en 2025 (INEC). Sin embargo, el Estado de la Nación señala que esto se debe principalmente a:
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Aumento de ingresos informales
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Cambios demográficos (hogares más pequeños)
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Ayudas privadas
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Efectos de precios
Datos relevantes:
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Las transferencias estatales al quintil más pobre cayeron del 18,2% al 16% de sus ingresos
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Programas como Avancemos y otros subsidios sufrieron recortes o estancamiento
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El leve aumento de la Inversión Social Pública se explicó casi exclusivamente por pensiones de la CCSS
Las familias reportan más “otros ingresos” en la ENAHO, pero queda la pregunta clave:
👉 ¿De qué tipo de actividades provienen esos ingresos informales?
Reflexión final
Costa Rica tiene fortalezas, sin duda. Y el gobierno actual ha tenido aciertos. Pero atribuir todos los resultados económicos a una sola administración ignora:
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Reformas previas
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Factores internacionales
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Decisiones técnicas del Banco Central
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Tendencias estructurales de largo plazo
A quienes llegaron hasta aquí, les invito a informarse antes de repetir que alguien es el “mesías de la economía costarricense”. La economía real es compleja, llena de matices y no cabe en un eslogan de campaña ni en un post viral.
Se acabaron las encuestas y debates: sin tu voto no hay Pura Vida.
Nos vemos en las mesas de votación este domingo.
Fuentes consultadas
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Banco Central de Costa Rica (BCCR):
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Informe Macroeconómico
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Estadísticas de deuda pública y tipo de cambio
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Instituto Nacional de Estadística y Censos (INEC):
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ENAHO
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Encuesta Continua de Empleo
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Programa Estado de la Nación (PEN):
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Informes 2023–2025
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OCDE:
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Estudios Económicos de Costa Rica
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Informes sobre mercado laboral y productividad
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Rodrigo Chaves Robles y Pilar Cisneros: entre el discurso político y la realidad económica de Costa Rica
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¿Estamos votando con datos completos o con narrativas políticas simplificadas?
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¿Queremos una economía que “luzca bien en cifras” o una que funcione mejor para la mayoría de los hogares costarricenses?
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