🌍 Tether: el “nuevo dólar” digital que desafía a los bancos centrales
Por Rafael Vilagut Vega
Estratega Financiero y de Educación
12 de octubre de 2025
El 12 de octubre es una fecha que recuerda los grandes encuentros y transformaciones de la humanidad. Hace más de cinco siglos, el mundo se hizo más pequeño con la expansión de los territorios, los idiomas y las monedas. Hoy, algo parecido vuelve a ocurrir, pero en el terreno digital.
Y el protagonista de esta nueva “conquista monetaria” se llama Tether (USDT).
¿Qué es Tether y por qué importa?
Tether es una stablecoin, una criptomoneda diseñada para mantener su valor estable al estar vinculada al dólar estadounidense. En teoría, 1 USDT equivale a 1 USD, respaldado por dólares o activos de reserva equivalentes.
Su objetivo original parecía simple: ofrecer una alternativa digital al dinero fiat para operar dentro del ecosistema cripto sin depender del sistema bancario tradicional.
Pero la magnitud que ha alcanzado Tether hoy va mucho más allá.
Actualmente, mueve más volumen de transacciones que Bitcoin y Ethereum juntos, y se ha convertido en el puente invisible que conecta el mundo financiero tradicional con el universo blockchain.
El puente entre dos mundos financieros
Tether permite moverse entre activos digitales sin “salir” al sistema bancario. Es, en la práctica, el dólar digital de facto que domina las operaciones en los principales exchanges y plataformas DeFi del planeta.
Sin embargo, ese mismo poder es el que ha despertado dudas y temores.
Reguladores y bancos centrales se preguntan si su éxito responde a una buena gestión o si, por el contrario, representa una amenaza potencial para la estabilidad financiera global.
La pregunta incómoda: ¿regulación o competencia?
Los gobiernos insisten en la necesidad de regular las stablecoins como Tether, alegando preocupaciones sobre la transparencia de sus reservas.
No obstante, muchos analistas plantean otra hipótesis: ¿la presión regulatoria se debe a la falta de claridad en su contabilidad… o al temor de que Tether compita directamente con los bancos centrales?
Porque si algo es claro, es que Tether ya funciona como una entidad cuasi-monetaria global.
La empresa que la gestiona emite y destruye “dinero digital” con un proceso similar al de un banco central: crea USDT cuando recibe dólares, y los “quema” cuando los usuarios los canjean.
El tamaño sí importa
Según su informe de reservas del segundo trimestre de 2025, Tether tiene más de 127 mil millones de dólares en USDT en circulación, respaldados principalmente por bonos del Tesoro de EE. UU..
De ese total, 105,5 mil millones corresponden a tenencias directas y otros 21,3 mil millones a exposiciones indirectas a través de fondos monetarios y operaciones de recompra (repos).
Dicho de otro modo, Tether es ya uno de los mayores tenedores de deuda pública estadounidense del planeta, solo por detrás de países como Japón y China.
Y si se le compara con bancos centrales, estaría entre las 20 instituciones financieras más grandes del mundo, superando a los bancos centrales de Suiza o Canadá.
Ese tamaño, completamente alcanzado en apenas una década, explica por qué los reguladores miran cada movimiento de Tether con lupa.
Tether frente al poder regulatorio
Aunque no está prohibido ni en Estados Unidos ni en Europa, Tether opera en un terreno gris.
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En EE. UU., está restringido en Nueva York desde 2021, tras un acuerdo con la Fiscalía General.
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En la Unión Europea, la nueva regulación MiCA exige que las stablecoins mantengan sus reservas en bancos europeos y sean completamente transparentes, algo que USDT aún no cumple. Por eso, exchanges como Coinbase o Kraken han comenzado a limitar o delistar su uso.
No es una prohibición directa, pero sí un aviso claro: los gobiernos quieren recuperar el control del dinero digital.
De las Américas al mundo digital
Tether no se ha detenido. Ha lanzado versiones vinculadas al euro (EURT) y al yuan chino (CNHT), ampliando su alcance global.
Su expansión se asemeja a un nuevo proceso de “globalización monetaria”, donde el dinero deja de depender de un país o banco central y pasa a ser puramente algorítmico, digital y descentralizado.
Y justo hoy, 12 de octubre, fecha que simboliza el encuentro entre civilizaciones, Tether representa el encuentro entre la era del dinero físico y la nueva era del dinero digital.
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¿Estamos ante una amenaza o una oportunidad?
El caso Tether plantea una pregunta fundamental: ¿puede la sociedad confiar en una empresa privada para custodiar el valor global del dinero digital, o seguirá siendo necesario el papel de los bancos centrales?
Sea cual sea la respuesta, Tether ha cambiado las reglas del juego.
En apenas diez años, se ha convertido en el “nuevo dólar digital” y ha demostrado que la innovación puede desafiar incluso al sistema financiero más poderoso del mundo.
Fuentes consultadas:
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Informe de Reservas de Tether, Q2 2025
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Financial Times, Bloomberg Crypto y Reuters (octubre 2025)
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Regulación MiCA, Parlamento Europeo
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New York Attorney General Settlement, 2021
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