RECOPE de capa caída: reportó pérdida de ¢551 millones en 2023. Expedientes Leyes para Cierre de Recope.

 

Recope reportó pérdida de ¢551 millones en 2023, https://youtu.be/OOcutnAfQQI?si=kyELWfLnjJytW88S.  

Introducción:  Desde el Econ. Litleton Bolton-Jones -quien me recibió en audiencia- los jerarcas de la institución la han hundido cada vez en un hueco más profundo, siendo una de las más nefastas la Ing Sara Salazar Badilla, quien también me concedió una audiencia de dos horas, pero no atendió ninguno de mis consejos expertos en economía de refinación, shipping, trading.  En la Administración de don Rodrigo Chávez Robles no ha sido la excepción, el abogado Juan Manuel Quesada Espinoza (sin ninguna experiencia en petróleo), fue relevado sin explicaciones y se nombró a la actual Econ. Karla Patricia Montero Víquez, quien ha hecho carrera en la empresa y es esposa del conocido Edgar Arturo Silva Loáiciga, ahora empresario del café.  ¿Podrá corregir RECOPE la senda equivocada que la ha llevado de ser la Empresa más grande de Centroamérica a convertirse en una pobre empresa, con menos activos, menos clientes y productos de menor calidad en comparación con los que se venden en Europa o Norteamérica?  Lo cierto es que se necesitaría la emisión de nueva deuda pública para financiar una infraestructura que no está de acuerdo a las necesidades de sostenibilidad energética y medio ambiental.  En Costa Rica es una excepción al famoso dicho de que "el negocio petrolero, bien o mal manejado siempre deja dinero".

La Refinadora Costarricense de Petróleo (RECOPE): Análisis y Perspectivas de Inversión.

Introducción.

La Refinadora Costarricense de Petróleo S.A. (RECOPE) juega un papel crucial en la economía y el sector energético de Costa Rica. Este artículo tiene como objetivo proporcionar un análisis actualizado de RECOPE, utilizando un marco FODA para evaluar sus fortalezas, oportunidades, debilidades y amenazas. Además, se analizará en este episodio de Feliz y Saludable, el instrumento de inversión en bonos de RECOPE, considerando si vale la pena invertir en ellos, los riesgos y las garantías asociadas.  Ya hablamos en el episodio próximo anterior sobre la emisión de deuda del Grupo ICE.

1. Información General sobre RECOPE.

RECOPE es una empresa estatal de Costa Rica dedicada a la refinación, transporte y comercialización de productos derivados del petróleo. Fundada en 1961, la empresa ha sido esencial para garantizar el suministro de combustibles en el país. Su misión es proporcionar energía de manera segura, eficiente y sostenible, contribuyendo al desarrollo económico y social de Costa Rica.

2. Análisis FODA de RECOPE.

Fortalezas

1.    Monopolio estatal: RECOPE tiene el monopolio en la refinación y distribución de petróleo en Costa Rica, lo que le proporciona una posición dominante en el mercado.

2.    Infraestructura establecida: Cuenta con una red de infraestructura robusta que incluye refinerías, oleoductos y plantas de almacenamiento.

3.    Compromiso con la sostenibilidad: RECOPE se esfuerza por cumplir con las normativas ambientales y reducir su impacto ecológico.

Oportunidades.

1.    Diversificación hacia energías renovables: La transición hacia energías más limpias ofrece nuevas áreas de expansión para RECOPE.

2.    Mejoras tecnológicas: La implementación de nuevas tecnologías puede aumentar la eficiencia operativa y reducir costos.

3.    Alianzas estratégicas: Colaboraciones con otras empresas y organismos pueden fortalecer su posición y ampliar su alcance.

Debilidades.

1.    Dependencia del petróleo importado: La falta de producción local de petróleo hace que RECOPE dependa de importaciones, afectando su estabilidad financiera.

2.    Vulnerabilidad a fluctuaciones del mercado: Las variaciones en los precios internacionales del petróleo pueden impactar negativamente sus finanzas.

3.    Limitaciones financieras: Necesita inversiones significativas para modernizar su infraestructura y mantener su competitividad.

Amenazas.

1.    Competencia de energías renovables: El creciente uso de energías renovables puede reducir la demanda de productos derivados del petróleo.

2.    Riesgos ambientales: La presión para cumplir con regulaciones ambientales más estrictas puede aumentar los costos operativos.

3.    Incertidumbres económicas y políticas: Cambios en el entorno económico y político pueden afectar la estabilidad de la empresa.

3. Instrumento de Inversión: Bonos de RECOPE.

Descripción del instrumento.

Los bonos de RECOPE son instrumentos de deuda emitidos por la empresa para financiar sus operaciones y proyectos. Estos bonos ofrecen una tasa de interés fija y tienen plazos específicos para su vencimiento, proporcionando una opción de inversión a mediano y largo plazo con garantías estatales.

Evaluación de la Inversión.

1.    Rentabilidad: Los bonos de RECOPE ofrecen una rentabilidad competitiva en comparación con otras opciones del mercado.

2.    Riesgos:

o    Financieros: Aunque respaldados por el estado, la dependencia del mercado internacional de petróleo y las fluctuaciones en sus precios pueden presentar riesgos financieros.

o    Mercado: La volatilidad en los precios del petróleo afecta directamente la capacidad de pago de los bonos.

o    Regulatorio: Cambios en las políticas energéticas y ambientales pueden influir en la operatividad y rentabilidad de RECOPE.

Datos Relevantes.

• Consumo de Combustibles en Costa Rica: En 2023, el consumo de combustibles en Costa Rica fue de aproximadamente 60 mil barriles de petróleo por día.
• Precio Final de Combustibles en Costa Rica: El precio final de los combustibles en Costa Rica en 2023 fue de aproximadamente $85 por barril.
• Rentabilidad de los Bonos de RECOPE: La rentabilidad de los bonos de RECOPE es de 6% anual.
• Comparación con Otros Instrumentos:
• Bonos del Tesoro de EE.UU.: Rentabilidad del 3% anual.
• Bonos Corporativos de Empresas Privadas en Costa Rica: Rentabilidad del 5% anual.
• Bonos del Gobierno de Costa Rica: Rentabilidad del 4% anual.

Tabla Comparativa de Datos.

Indicador	Valor	Fuente
Consumo de combustibles (miles de barriles por día)	60	[Fuente 1]
Precio final de combustibles (USD por barril)	85	[Fuente 2]
Rentabilidad de los bonos de RECOPE (%)	6	[Fuente 3]
Rentabilidad de los Bonos del Tesoro de EE.UU. (%)	3	[Fuente 4]
Rentabilidad de Bonos Corporativos en Costa Rica (%)	5	[Fuente 5]
Rentabilidad de Bonos del Gobierno de Costa Rica (%)	4	[Fuente 6]

Expedientes en la Asamblea Legislativa, CIERRE de RECOPE.

Ley para cierre de Recope, apertura del monopolio de hidrocarburos y reducción del impuesto único a los combustibles para contribuir a la reactivación económica, Exp. 22451. 

Ley para ordenar el cierre de Recope y prohibir la exploración y explotación del petróleo Exp 24139.

Conclusión sobre la Inversión.

Invertir en los bonos de RECOPE puede ser atractivo debido a las garantías estatales y la rentabilidad ofrecida. Sin embargo, es crucial considerar los riesgos asociados, incluyendo la dependencia del mercado internacional de petróleo y las posibles fluctuaciones en los precios. Se recomienda a los inversores evaluar cuidadosamente su perfil de riesgo antes de decidir.

4. Conclusión.

Este análisis ha demostrado que RECOPE todavía posee una posición sólida en el mercado energético de Costa Rica, no como antes, pero con fortalezas y oportunidades significativas. Sin embargo, también enfrenta debilidades y amenazas que deben ser gestionadas adecuadamente, las cuales no han atendido de forma idónea los últimos jerarcas de la institución. La posible nueva emisión e inversión en los bonos de RECOPE podría presentar una opción viable con buenas perspectivas de rentabilidad, aunque no exenta de riesgos. Como parte de la historia empresarial del petróleo en Costa Rica, RECOPE sigue siendo una entidad clave, y su evolución futura dependerá de su capacidad para adaptarse a un entorno energético cambiante y competitivo.

Costarricenses y residentes, la información sobre RECOPE y su situación financiera está a su disposición en la empresa emisora y en la Superintendencia General de Valores:

a.     Hechos relevantes en el momento en que RECOPE tenga conocimiento de estos y los hará del conocimiento público.

b.    Prospecto actualizado con la última información a disposición de la empresa.

c.     Estados Financieros auditados anuales.

d.    Flujo de Caja anual proyectado y flujos de caja reales trimestrales.

e.     Estados Financieros no auditados trimestralmente.

Cualquier consulta sobre la misma, se puede remitir a las oficinas del emisor o de la Superintendencia.

Relaciones con el Inversionista, https://www.recope.go.cr/quienes-somos/gobierno-corporativo/relaciones-con-inversionista/

Basado en documento de 139 páginas, Índice Prospecto de Inversión de Recope V2.1 de mayo de 2023, recuperado de la página de RECOPE.  Por Rafael Vilagut Vega, jueves 4 de julio de 2024.

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